*Le rendement de l’emprunt d’État français à dix ans a atteint 4,9 %, un niveau qui traduit une défiance croissante des investisseurs. Une alerte que l’exécutif ne peut plus se permettre d’ignorer.*
Le signal est sans ambiguïté : le rendement de l’OAT française à dix ans a grimpé à 4,9 %, un niveau qui n’avait plus été observé depuis les épisodes les plus aigus de la crise des dettes souveraines en zone euro. Comme le rappelle Contrepoints, cette hausse des taux obligataires traduit toujours la même réalité : une confiance qui s’érode et des investisseurs qui exigent une prime de risque croissante pour continuer à financer l’État français.
Cette dégradation n’est pas le fruit du hasard. Elle s’inscrit dans un contexte de dérapage persistant des finances publiques, d’incertitude sur la trajectoire budgétaire 2027, et d’une instabilité politique qui n’a cessé de nourrir les doutes des marchés depuis plusieurs années. Les agences de notation, les investisseurs institutionnels et les chancelleries européennes observent avec attention la capacité de Paris à reprendre en main sa trajectoire de dette, qui dépasse désormais très largement les seuils fixés par les traités européens.
Le débat budgétaire qui s’annonce autour du projet de loi de finances pour 2027 cristallise d’ores et déjà les tensions. D’un côté, les tenants d’un ajustement par la dépense, qui rappellent, comme le souligne Contrepoints, que « la France a bien un problème de dépenses, pas de recettes ». De l’autre, des voix plaidant pour de nouvelles hausses de prélèvements, option que la rédaction du Beffroi juge dangereuse dans un pays déjà recordman du taux de prélèvements obligatoires au sein de l’OCDE.
L’histoire budgétaire française, de Colbert à nos jours, enseigne qu’un État ne peut indéfiniment vivre au-dessus de ses moyens sans finir par perdre la maîtrise de son destin. La soumission aux marchés financiers n’est jamais loin lorsque la dépense publique échappe à tout contrôle. Pour la rédaction du Beffroi, la priorité doit être donnée à une réduction structurelle de la dépense publique, condition de la souveraineté budgétaire et, par extension, de la souveraineté nationale tout court. Un État qui ne maîtrise plus ses comptes ne maîtrise bientôt plus rien.
Sources : Contrepoints